Se encuentra en la cuspide del volcan de Ipala. Geograficamente es compartida por los municipios de Ipala, Chiquimula y Agua Blanca, Jutiapa. Las coordenadas geograficas de su localizacion son: latitud 14° 33' 12.0" N; longitud 89° 38' 38.4" O y una altura aproximada de 1492 MSNM.
Tiene forma aproximada de elipse, midiendo en su eje mayor aproximadamente 1,071 metros y en su eje menor 701 metros. El perimetro aproximado es de 2750 metros y una profundidad de alrededor de 15 metros.
Conocida tambien como Laguna de Candelaria, aunque este nombre es menos comun. Es posible acceder a ella desde la cabecera del municipio de Agua Blanca, o bien por la aldea Chagüiton (1170 MSNM). El ascenso a pie es considerado de muy poca dificultad y en promedio dura unos 45 minutos desde la aldea Chagüiton donde usualmente se dejan los vehiculos.
La laguna es uno de los lugares cuya belleza natural atrae a visitantes y especialistas que buscan observar de cerca la flora, fauna y paisaje que caracterizan esta region del oriente guatemalteco. La laguna se recarga de agua con el aporte de la lluvia y los pequeños afluentes de su cuenca natural en el crater de un volcan.
Es posible acampar alrededor de ella, actualmente hay guarda recursos quienes vigilan el lugar y contribuyen de manera eficiente a dar explicaciones relacionados al parque en el pequeño centro de atencion al visitante construido a pocos metros de la laguna.